[Reimpresión] Cailianshe: Fundación Marítima y Offshore, Green Energy Wings: La transformación estratégica de CM Energy en un proveedor líder de servicios de equipos y energía verde.

Resumen del informe:

La transformación estratégica de CM Energy, guiada por la dirección estratégica y el fortalecimiento industrial de China Merchants Group, representa una actualización integral, pasando de ser un fabricante tradicional de equipos de ingeniería offshore a un proveedor de servicios de equipos y energía verde. Guiada por el marco estratégico "1234" como plan maestro, esta transformación busca impulsar tres cambios fundamentales para la empresa: de operaciones fragmentadas a una gestión coordinada, de la venta de productos a la provisión de soluciones, y de un modelo centrado en la fabricación a uno centrado en el ecosistema. La empresa desarrolla su cartera de cuatro negocios, con la energía basada en hidrógeno como líder, los equipos marinos y offshore como pilar fundamental, la tecnología de control inteligente como motor de la innovación y los negocios internacionales como centro neurálgico.

El principal motor de esta transformación es la sólida capacidad tecnológica, validada por el mercado, que CM Energy posee en los sectores de equipos de transporte marítimo sostenibles y energía de hidrógeno. En el ámbito de los equipos marinos y offshore, la empresa ha desarrollado una amplia gama de productos que abarca el ahorro energético en bajas emisiones de carbono para buques (por ejemplo, velas rígidas), sistemas de suministro de combustible (por ejemplo, sistemas de suministro de metanol) y equipos de elevación compensados ​​(por ejemplo, grúas pesadas). Su cartera de pedidos de velas rígidas ha alcanzado una posición de liderazgo mundial. En el sector de la energía de hidrógeno, la empresa ha logrado avances significativos en toda la cadena tecnológica de electrolizadores alcalinos, ha completado la puesta en marcha de líneas de producción para materiales clave y ha exportado sus equipos. Su división de tecnología de control inteligente ha migrado con éxito su tecnología de control eléctrico a nuevas áreas, como el suministro de energía para la producción de hidrógeno. Su presencia internacional, con una red de servicios que abarca 22 países y regiones, proporciona un canal para la exportación de productos y la extensión de valor.

Los sectores del transporte marítimo sostenible y la energía de hidrógeno, donde CM Energy se ha posicionado estratégicamente, se encuentran en un punto de inflexión decisivo, impulsado por la convergencia de las políticas globales de reducción obligatoria de emisiones y la demanda de desarrollo a gran escala. Las nuevas regulaciones de emisiones de la Organización Marítima Internacional (OMI) están impulsando sistemáticamente la modernización ecológica de las flotas, generando una enorme demanda de sistemas de combustible alternativos y equipos de ahorro energético. Impulsada por las políticas de economías importantes como China, Estados Unidos y la Unión Europea, la industria de la energía de hidrógeno ha entrado en una fase de rápido desarrollo a gran escala, con un mercado de equipos asociado en rápida expansión. Estas tendencias convergen en una oportunidad de mercado estructural de billones de dólares para equipos y servicios.

La ventaja distintiva de CM Energy reside en la profunda sinergia y el fortalecimiento mutuo entre sus capacidades de industrialización tecnológica y el vasto ecosistema industrial interno de China Merchants Group. Las innovaciones de la compañía pueden aplicarse y perfeccionarse inicialmente dentro de los escenarios de construcción naval, operación portuaria y transporte de energía del Grupo, completando así rápidamente el ciclo de validación desde la tecnología hasta el producto comercial. Esta profunda sinergia del ecosistema industrial proporciona un mercado inicial crucial, datos de escenarios y respaldo crediticio, conformando una ventaja competitiva fundamental que distingue a CM Energy de los fabricantes de equipos independientes.

De cara al periodo del «15.º Plan Quinquenal», la creación de valor para CM Energy dependerá de la ejecución sistemática de su plan estratégico y del desarrollo integral de sus capacidades clave. Al fortalecer la innovación tecnológica y la sinergia de mercado, el camino para cada segmento de negocio —«superar el estancamiento, ganar impulso, expandirse»— se vuelve cada vez más claro. CM Energy está preparada para completar su transición de fabricante de equipos a actor clave en el ecosistema industrial de la energía verde, y se prevé que su valor a largo plazo experimente una reevaluación sistemática.

I. Visión panorámica de la transformación estratégica: De la industria offshore tradicional al liderazgo en energía verde y equipos.

1.1 Historia del desarrollo y trayectoria de transformación: Reconstrucción del valor de neutralidad de carbono de un gigante tradicional del sector offshore.

La transformación de CM Energy se basa en sus tres décadas de profunda acumulación en el sector de equipos de alta gama y una clara evolución estratégica. El desarrollo de la empresa ha pasado por cuatro etapas clave: el Período de Comercio Tecnológico (1995-2000), que sentó las bases para la internacionalización y la introducción de tecnología; el Período de Desarrollo Industrial (2001-2017), durante el cual se convirtió en un actor líder nacional en equipos marinos a través de una serie de fusiones y adquisiciones y cotizó con éxito en Hong Kong; el Período de Integración y Fusiones y Adquisiciones (2018-2022), donde, después de que China Merchants Group tomara el control, estableció estratégicamente la energía eólica marina y el sector de la energía de hidrógeno, marcando el comienzo de su transformación verde; y el Período de Transformación y Actualización (2023 hasta la actualidad), donde la empresa cambió oficialmente su nombre, completó un aumento de capital clave para su negocio de hidrógeno y obtuvo con éxito pedidos de equipos verdes como velas rígidas y sistemas de energía de combustible limpio, lo que indica que el salto estratégico para convertirse en un proveedor de servicios de equipos y energía verde ha entrado en una fase de comercialización sustancial.

1.2 Orientación estratégica del "15.º Plan Quinquenal": El marco estratégico "1234" traza el rumbo futuro.

Para guiar sistemáticamente esta transformación, la empresa estableció el plan maestro de desarrollo estratégico "1234" para el período del "15.º Plan Quinquenal". Con el posicionamiento general de "Convertirse en un proveedor líder de energía verde y servicios de equipos en China", el objetivo principal es impulsar a la empresa a completar tres transformaciones fundamentales: de operaciones fragmentadas a sinergias coordinadas, de la venta de productos a la provisión de soluciones y de la fabricación a la construcción de un ecosistema industrial. La empresa desarrolla su cartera de cuatro negocios con la energía basada en hidrógeno como líder, los equipos marinos y offshore como piedra angular, la tecnología de control inteligente como motor de innovación y los negocios internacionales como centro neurálgico, clarificando la dirección para la concentración de recursos y la ruta sinérgica para la creación de valor.

1.3 Un nuevo paradigma de empoderamiento de los accionistas: sinergia industrial para la estrategia de doble carbono de China Merchants Group

En febrero de 2025, CM Energy celebró una Junta General Extraordinaria para deliberar y aprobar la propuesta de aumento de capital de la filial de China Merchants Group, China Merchants Innovation and Technology Investment Co., Ltd. (CMIT). Tras la finalización del aumento de capital, China Merchants Group logrará el control absoluto de CM Energy, lo que marcará su profunda integración en el sistema de estrategia de doble carbono de China Merchants Group como una plataforma industrial clave de tecnología verde, creando además un nuevo paradigma de profunda sinergia industrial. La planificación estratégica de la empresa está altamente alineada con la dirección de modernización industrial interna del Grupo: su negocio de equipos marinos y offshore se ajusta con precisión a la demanda del Grupo de suministros de alta gama y autogestionados, mientras que su negocio de energía basada en hidrógeno se posiciona explícitamente como un importante proveedor y operador de equipos para el Grupo. Este posicionamiento proporciona a CM Energy una ventaja competitiva única, permitiendo que sus innovaciones tecnológicas aprovechen la vasta red del Grupo en construcción naval, operación portuaria y transporte de energía para una rápida aplicación e iteración pioneras. Este completo sistema de soporte interno, que abarca desde la I+D y la validación hasta la gestión de pedidos, es la piedra angular para que la empresa logre un desarrollo vertiginoso y construya barreras fundamentales que la distingan de los competidores puramente orientados al mercado.

1.4 Resultados iniciales por fases del avance estratégico

En el primer semestre de 2025, la empresa logró avances clave en todos sus segmentos de negocio. En el sector del hidrógeno, su filial, CM Hi-Tech Hydrogen Energy Technology (Xiamen) Co., Ltd. (en adelante, "CM Hydrogen Energy"), obtuvo pedidos de tres electrolizadores de gran capacidad, incluyendo uno internacional, lo que supuso la primera exportación de equipos para la producción de hidrógeno. Simultáneamente, las líneas de producción de materiales clave (electrodos y membranas) entraron en la fase de puesta en marcha previa a la producción. En el sector de equipos marinos y offshore, la cartera de pedidos de velas rígidas, desarrolladas en colaboración con BAR Technologies, con sede en el Reino Unido, aumentó a 17 conjuntos para buques en todo el año 2025, y productos como las grúas marinas con compensación de oleaje también recibieron pedidos del mercado. En cuanto a la construcción de la red de servicios, en enero de 2025, se inauguró oficialmente en Hong Kong el Centro de Servicio Global de China Merchants Shipbuilding Industry Group Co., Ltd. (en adelante, "CM Shipbuilding"), con CM Energy como entidad responsable de su gestión y operación diarias. Actualmente, CM Energy cuenta con más de 35 estaciones de servicio en 22 países y regiones, conformando una red que abarca los principales centros marítimos y energéticos. Además, en el ámbito del control inteligente, la empresa ha completado el lanzamiento de la producción de una fuente de alimentación CC/CC para la generación de hidrógeno y el primer proyecto de sistema de energía híbrido con generador de eje. Estos logros demuestran que las capacidades tecnológicas de la empresa están superando rápidamente las pruebas de mercado y que la implementación estratégica está entrando en un ciclo positivo.

II. Desarrollo de capacidades básicas: La base tecnológica y el progreso de la comercialización de equipos marinos y de energía verde.

2.1 Base tecnológica del negocio del hidrógeno: Desarrollo de capacidades desde la I+D de equipos hasta los servicios integrados

CM Energy ha consolidado capacidades tecnológicas en el sector del hidrógeno, desde materiales y equipos esenciales hasta la integración de sistemas. El núcleo de esta capacidad reside en su tecnología de electrolizadores alcalinos de desarrollo propio, que se extiende a lo largo de toda la cadena de valor para conformar una infraestructura tecnológica y de servicios que abarca la producción, la purificación y el repostaje.

Los indicadores clave de rendimiento del electrolizador demuestran su competitividad tecnológica. El electrolizador alcalino desarrollado por CM Hydrogen Energy utiliza electrodos compuestos multicomponentes de alta eficiencia y materiales de membrana nanocompuestos resistentes a altas temperaturas, desarrollados internamente. En condiciones de funcionamiento de 2000 A/m², su consumo de energía CC es de 3.75 kWh/m³, lo que representa un ahorro energético del 10 % al 15 % en comparación con los equipos tradicionales, alcanzando niveles de eficiencia energética avanzados a nivel internacional. En 2024, el proyecto "I+D e industrialización de equipos de producción de hidrógeno mediante electrólisis de agua alcalina de alto rendimiento fuera de la red", desarrollado por el equipo de CM Hydrogen Energy, ganó la medalla de oro en el concurso TERA-Award Smart Energy Innovation Competition en Hong Kong, destacándose entre 450 proyectos globales. Simultáneamente, la empresa se convirtió en proveedor en la licitación centralizada de equipos de producción de hidrógeno de China Energy Engineering Group en 2024, lo que significa que CM Hydrogen Energy se ha incorporado al sector de los principales fabricantes de equipos de producción de hidrógeno.

La empresa ha establecido un sistema integral de I+D y pruebas, que incluye un laboratorio conjunto con una universidad y una planta de pruebas de 12 MW, lo que permite la mejora continua de su tecnología. Además, ha logrado la fabricación propia de materiales clave como electrodos y membranas. Partiendo de esta base, su capacidad tecnológica se extiende a lo largo de toda la cadena de valor, habiendo desarrollado capacidades de integración de sistemas para la purificación, compresión y repostaje de hidrógeno, lo que le permite ofrecer soluciones integradas de producción y repostaje de hidrógeno.

En el primer semestre de 2025, la empresa logró avances clave en la industrialización y la comercialización: las líneas de producción de electrodos y membranas entraron en la fase de puesta en marcha previa a la producción; el equipo de electrolizadores recibió pedidos de tres unidades de gran tamaño (incluido un pedido del extranjero), lo que marcó su primera exportación y sentó las bases para la expansión a los mercados internacionales.

2.2 Negocio de equipos marinos y offshore: Líder en localización de buques ecológicos y equipos básicos.

La empresa ha desarrollado una completa matriz de productos que abarca el ahorro energético en los buques, el combustible limpio y las operaciones de alta gama, proporcionando una solución de equipamiento integrada para la transición hacia una economía baja en carbono en el sector del transporte marítimo.

2.2.1 Velas rígidas

La vela rígida WindWings® es un sistema de tres alas patentado por la empresa británica BAR Technologies. Su estructura compuesta de acero y materiales compuestos maximiza el rendimiento aerodinámico mediante el ajuste del ángulo y la curvatura de la vela. Esta tecnología ha sido verificada de forma independiente por la Unidad Wolfson (instituto de investigación en dinámica de fluidos) y Lloyds, y ha recibido la certificación de tipo de diseño de la sociedad de clasificación DNV. WindWings® se ha instalado en buques de alta mar, como graneleros y petroleros. Los datos de aplicaciones reales demuestran que una sola vela ahorra una media de 1.6 toneladas de combustible al día y reduce las emisiones de carbono en 5.12 toneladas en condiciones marítimas normales.

Comercialmente, el producto ha asegurado pedidos en el mercado, con una cartera de pedidos actual de 17 juegos para barcos, ocupando el segundo lugar solo por detrás de Econowind BV en pedidos acumulados. La empresa ha firmado pedidos de venta para más de diez velas con importantes astilleros como Shanghai Waigaoqiao Shipbuilding Co., Ltd., Yangzijiang Shipbuilding Group y Wuhu Shipyard Co., Ltd., y ha establecido intenciones de cooperación con astilleros líderes nacionales como China COSCO Shipping Corporation Limited y Xiamen Shipbuilding Industry Co., Ltd. En octubre de 2024, se inauguró oficialmente el Centro de Fabricación de Equipos de Propulsión Asistida por Viento de CM Energy, lo que marcó la formación formal de la producción a gran escala y un sólido paso adelante para CM Energy en el sector de equipos de ahorro de energía y reducción de carbono para barcos.

2.2.2 Combustibles limpios

CM Energy posee capacidades tecnológicas integrales en el sector de la energía limpia marina, habiendo desarrollado una matriz de productos completa que abarca GNL, metanol, amoníaco y otros combustibles. Su Sistema de Suministro de Gas Combustible de GNL (FGSS) proporciona servicios de cadena completa desde el diseño del sistema y la fabricación de tanques hasta soluciones de control, y ha sido validado mediante operaciones reales en buques. Desde que inició la I+D de su Sistema de Suministro de Combustible de Metanol (MFSS) a finales de 2022, CM Energy se convirtió en el primer fabricante nacional en emprender un proyecto real en un buque. Ha desarrollado capacidades de integración de sistemas que abarcan el suministro, el almacenamiento y el transporte, el suministro de gas inerte y el control de seguridad, y actualmente cuenta con pedidos para 5 conjuntos de unidades centrales de metanol para buques y 10 conjuntos de sistemas completos para buques, algunos de los cuales ya han sido entregados.

Para el Sistema de Suministro de Combustible de Amoníaco (AFSS), CM Energy está llevando a cabo I+D autodirigida basada en su experiencia en la construcción de buques amoníaco y conversiones a combustible GLP, participando en el proyecto de construcción del sistema de suministro de amoníaco del Zero Carbon Lab y proporcionando soluciones de apoyo para diseños de buques propulsados ​​por amoníaco para astilleros industriales como CMB y armadores como Hoegh. En cuanto a los sistemas de manipulación de carga, la empresa completó la integración del diseño para tres tipos de sistemas de carga de GLP totalmente presurizados en 2022 y está impulsando la I+D y las ventas de sistemas de carga semirrefrigerados y totalmente refrigerados.

Mediante la colaboración con socios como Yiu Lian Dockyards, perteneciente a CM Shipbuilding, CM Energy ha acumulado una amplia experiencia en sistemas de combustible de GLP y ha consolidado reservas técnicas en I+D de sistemas de combustible de amoníaco. Asimismo, colabora con Yangzhou Jinling para impulsar la producción especializada de sistemas de suministro de metanol, conformando una matriz tecnológica multicombustible y capacidades de ingeniería que abarcan GNL, metanol, amoníaco y GLP.

2.2.3 Equipos básicos para buques de instalación de turbinas eólicas

CM Energy posee capacidades propias e integradas en el campo de los equipos básicos para buques de instalación de turbinas eólicas (WTIV, por sus siglas en inglés), que abarcan dos módulos principales: grúas pesadas y sistemas de elevación.

En equipos de grúas, la empresa proporcionó un conjunto completo de equipos básicos para una plataforma de instalación de turbinas eólicas autoelevable de nueva generación de 1600 toneladas con derechos de propiedad intelectual 100% independientes. Esto incluye secciones principales de las patas de la plataforma, una grúa giratoria de 1600 toneladas, una grúa de cubierta de 350 toneladas, un sistema de elevación de la plataforma y un sistema de control de todo el buque, capaz de instalar turbinas eólicas de hasta 20 MW. En 2024, la empresa completó varios proyectos de grúas de apoyo para uso marítimo y en alta mar, incluyendo la grúa BOP Nanhai No. 8, el sistema de despliegue y recuperación, la plataforma de instalación de turbinas eólicas Ganghangju, la plataforma de instalación de turbinas eólicas Ruili Ocean, la plataforma de producción Bozhuan Mexico y el buque de acuicultura Guoxin, con un tonelaje total de 755 toneladas.

En sistemas de elevación, los sistemas de la compañía han alcanzado niveles avanzados a nivel internacional. En 2024, la compañía se posicionó entre los principales actores en la cuota de mercado nacional de sistemas de elevación, entregando con éxito varios proyectos emblemáticos importantes, principalmente los sistemas de elevación de 1600T para GSI (Guangzhou Shipyard International) y los sistemas de elevación de 2000T para plataformas de instalación de grandes turbinas eólicas para China Railway Major Bridge Engineering Group. Además, la compañía completó sistemas de elevación y secciones principales de patas (barras de soporte de patas) para múltiples proyectos, incluidas las plataformas multipropósito Huake Wuzhou HKWZ1617, 1618, 1619, 1620 y Ouyang Offshore DJHC8095 Liftboat.

2.2.4 Pasarelas con compensación de oleaje

Las pasarelas con compensación de oleaje son un componente esencial de los buques de servicio para parques eólicos (WFSV). En 2022, CM Energy firmó un acuerdo de transferencia de licencia tecnológica con KenzFigee, empresa holandesa líder en tecnología para equipos eólicos marinos de alta resistencia, convirtiéndose en el primer propietario y usuario nacional de la tecnología de pasarelas con compensación de movimiento activa de 3 grados de libertad (3-DOF). La empresa está desarrollando activamente su propia marca, con productos que incluyen pasarelas con compensación de oleaje de 3-DOF de base fija y elevable. En 2024, el equipo de TSC Offshore (Qingdao) Co., Ltd. (en adelante, "Qingdao Offshore Equipment") instaló con éxito el prototipo en un buque y logró la funcionalidad de compensación activa en condiciones marítimas reales, validando completamente diversos indicadores de diseño y puesta en marcha, incluyendo la estructura, el accionamiento, los algoritmos y el control. El efecto de compensación activa cumplió con las expectativas de diseño y los requisitos de especificación pertinentes, y obtuvo un certificado de producto CCS, sentando las bases para que la empresa desarrolle una serie de productos de compensación activa.

2.2.5 Sistema de Despliegue y Recuperación (LARS)

El sistema LARS incluye un pórtico en A, un compensador de movimiento (compensador de cabeceo) y un dispositivo de guiado. El pórtico en A permite la función de abatimiento (introducción/extensión) sobre el costado del buque. El cabrestante del compensador de movimiento tiene una capacidad de carga de 80 toneladas, y el dispositivo de guiado puede desplegarse a profundidades de hasta 30 metros bajo el agua, lo que permite la rotación de un vehículo minero para ajustar su orientación. Este proyecto ganó el premio "Primer Conjunto de Equipo Técnico" de la provincia de Shandong 2024 y recibió el premio "Deep Blue" de CM Shipbuilding. Este proyecto también tiene un gran impacto en la innovación interna, acumulando una valiosa experiencia para que la empresa aborde en el futuro tecnologías de alta gama que representan un "cuello de botella" en alta mar.

A través de la cartera de productos mencionada, la empresa ha conformado un sistema integral de equipos que abarca el ahorro de energía en buques, la limpieza de combustible y las operaciones offshore de alta gama, proporcionando una solución de equipos integrada fundamental para la transición hacia una economía baja en carbono en la industria naviera. En el primer semestre de 2025, CM Energy obtuvo con éxito pedidos de grúas con compensación de oleaje para buques tendecables y buques de investigación, logrando un hito en los pedidos y abriendo nuevas oportunidades de crecimiento. El primer conjunto de velas de ala de 37.5 metros para buques completó las pruebas de mar y la entrega, con un ahorro de combustible que superó las expectativas. La empresa tiene 17 conjuntos para buques encargados, con ventas estimadas que superarán las 40 unidades para todo el año. El sistema de suministro de combustible de metanol se está entregando gradualmente, mientras que el desarrollo tecnológico y de mercado para GNL, sistemas de combustible de amoníaco y sistemas de carga está en marcha. Además, la empresa entregó con éxito dos sistemas de elevación para embarcaciones; el desarrollo de nuevos productos para aplicaciones marinas y offshore avanza de manera constante.

2.3 Tecnología de control inteligente: del control eléctrico en la industria del petróleo y el gas a soluciones de control industrial para diversos sectores.

El segmento de Tecnología de Control Inteligente está representado principalmente por Hercules (Xi'an) Control Technology Co., Ltd. (en adelante, "Hercules"). Su capacidad principal se basa en su dilatada experiencia en sistemas de control eléctrico para equipos de petróleo y gas en alta mar, habiendo suministrado más de 550 conjuntos de diversos sistemas de control eléctrico para plataformas y plataformas marinas. Gracias a esta sólida base técnica, la empresa está expandiendo sistemáticamente sus tecnologías en electrónica de potencia, variadores de frecuencia y control inteligente hacia áreas emergentes como los sistemas de energía híbrida para buques y las fuentes de alimentación para equipos de energías renovables.

En consecuencia, la línea de productos también se ha ampliado, pasando de los controles eléctricos tradicionales para la industria del petróleo y el gas a equipos clave como los sistemas de energía híbrida para barcos y las fuentes de alimentación para la producción de hidrógeno verde, conformando gradualmente soluciones de control industrial que abarcan múltiples escenarios.

Para respaldar la migración tecnológica y el desarrollo de productos mencionados, Hercules se está enfocando en la creación de un sistema de I+D modular basado en plataformas. En el primer semestre de 2025, la compañía entregó con éxito los dos primeros conjuntos de sistemas de control eléctrico para plataformas terrestres del proyecto Pemex en México, lanzó oficialmente la producción de su fuente de alimentación de hidrógeno CC/CC (un equipo fundamental para la industria de la energía del hidrógeno) y se espera que complete la entrega de su primer sistema de energía híbrido y proyecto de generador de eje, lo que representa un progreso sustancial en la aplicación de su tecnología principal al sector de las nuevas energías.

2.4 Negocios internacionales: Del servicio posventa a la integración global del valor

Como centro neurálgico de la globalización de la empresa, el segmento de Negocios en el Extranjero está experimentando una profunda reestructuración, pasando del tradicional soporte posventa y la gestión de activos a un centro de valor integral que crea oportunidades para la expansión del mercado, el valor añadido del servicio y la integración de recursos.

La empresa ha establecido una red de servicios físicos que abarca los principales mercados mundiales de energía y transporte marítimo. En 2025, con Hong Kong como centro de coordinación, CM Energy estableció más de 35 estaciones de servicio en 22 países y regiones, incluyendo zonas clave como América, Europa, Oriente Medio y el Sudeste Asiático. Esta red no solo mejora la velocidad de respuesta y la cobertura de servicio para las necesidades de los clientes globales, sino que también fortalece la sinergia entre producto y servicio al conectar de forma orgánica el soporte de ventas, la puesta en marcha técnica y el mantenimiento a largo plazo. A nivel operativo, la división internacional mejora continuamente la eficiencia operativa y la sinergia regional mediante la optimización de la asignación global de recursos y la estandarización del servicio.

Actualmente, la función de la filial internacional se está expandiendo, pasando del tradicional soporte de servicios a diversas funciones como el análisis de mercado, la gestión de relaciones con los clientes y la conexión con recursos locales. De esta forma, se está convirtiendo gradualmente en una plataforma clave para que la empresa conecte con las demandas del mercado internacional y atienda a clientes globales. Esta estrategia busca mejorar continuamente las capacidades de servicio y la influencia de la marca en el mercado global, impulsando así el desarrollo internacional de su negocio en general.

III. Ventana de oportunidad para el doble carbono: lógica de crecimiento del sector de la energía verde y los equipos de alta gama.

Los sectores del transporte marítimo ecológico y la energía de hidrógeno, en los que CM Energy se ha posicionado con precisión, se encuentran en un punto de inflexión definitivo impulsado por la convergencia de políticas globales obligatorias y una demanda de mercado a gran escala, que en conjunto apuntan a un mercado estructural de billones de dólares para equipos y servicios.

3.1 La industria de la energía del hidrógeno: una década crítica desde el consenso estratégico hasta el desarrollo a gran escala.

Como clave para lograr una descarbonización profunda, la industrialización de la energía del hidrógeno requiere avances significativos que utilicen la energía basada en el hidrógeno como punto de partida, mediante el posicionamiento preciso de escenarios de aplicación diferenciados y la búsqueda de avances tecnológicos continuos.

3.1.1 Diversificación y desarrollo diferenciado de escenarios de aplicación

Las aplicaciones posteriores de la energía basada en hidrógeno presentan un panorama significativamente diferenciado. El sector industrial es clave para una descarbonización profunda. Impulsada por políticas como el Mecanismo de Ajuste en Frontera del Carbono (CBAM) de la UE, la demanda de hidrógeno verde está creciendo claramente, y se espera que su participación supere el 30 % en la industria siderúrgica para 2040. En el sector marítimo, el metanol y el GNL son actualmente las principales opciones de transición. Aprovechando su participación mundial del 90 % en la capacidad de construcción de buques de metanol y la mayor capacidad de producción de metanol verde del mundo, China está construyendo ventajas industriales. Se estima que para 2030, la brecha de demanda anual de metanol verde de China solo para buques alcanzará los 5 millones de toneladas. En el sector de generación de energía/almacenamiento de energía, el hidrógeno, el amoníaco y el metanol corresponden a los objetivos de cero emisiones de carbono, el almacenamiento de energía a larga distancia y la transformación de transición, respectivamente. China ha logrado la comercialización inicial de la ruta tecnológica "hidrógeno-amoníaco-hidrógeno-electricidad". En el sector comercial, se estima que el volumen global de comercio de hidrógeno verde alcanzará los 53 millones de toneladas de hidrógeno equivalente para 2050, de las cuales aproximadamente el 80 % corresponderá a productos derivados del hidrógeno. Se prevé que Latinoamérica, Oriente Medio, el norte de África y China se conviertan en importantes regiones exportadoras netas y mercados de demanda de equipos.

3.1.2 Industria de los electrolizadores: Coexistencia de un panorama cada vez más consolidado e iteración tecnológica

Como equipo fundamental para la producción de hidrógeno, el desarrollo del electrolizador tiene un profundo impacto en la cadena de valor. La industria china de electrolizadores se está desarrollando rápidamente, impulsada por políticas gubernamentales, y representará aproximadamente el 50 % de las entregas mundiales en 2024. Se espera que la capacidad instalada acumulada supere los 100 GW para 2030, lo que representa una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 60 % entre 2024 y 2030. Actualmente, el panorama competitivo para los electrolizadores alcalinos (ALK) se está consolidando, con las seis principales empresas mundiales controlando aproximadamente el 70 % de la cuota de mercado en 2024, lo que supone una importante barrera de entrada para los nuevos competidores.

En cuanto a las hojas de ruta tecnológicas, se espera que la tecnología ALK siga siendo la predominante durante los próximos quince años. Sin embargo, la tecnología de electrolizadores de membrana de intercambio aniónico (AEM), que combina las ventajas de coste de los materiales de ALK con la flexibilidad de integración de sistemas de PEM (membrana de intercambio protónico), se considera una tecnología prometedora de próxima generación. La clave para la reducción de costes en la industria reside en los materiales principales, especialmente en la localización y los avances tecnológicos de electrodos y membranas, que presentan altas barreras técnicas y constituyen una parte importante de los costes. Este será un punto central estructural que definirá la competitividad empresarial y los niveles de rentabilidad.

3.2 Oportunidades de transición hacia una economía baja en carbono en el sector oceánico: Un océano azul de un billón de dólares para buques ecológicos y energía eólica marina.

La economía oceánica mundial está experimentando una profunda transición hacia una economía baja en carbono, impulsada por regulaciones obligatorias y una revolución energética, lo que genera una demanda masiva y definitiva de equipos en dos áreas clave: el transporte marítimo y la energía eólica marina.

3.2.1 Transporte marítimo ecológico: mejoras en el equipamiento de los buques impulsadas por la normativa y la revolución de los combustibles alternativos.

Impulsada por los objetivos globales de neutralidad de carbono y la estrategia obligatoria de reducción de emisiones de la Organización Marítima Internacional (OMI), la transformación ecológica del sector naviero se ha convertido en una tendencia irreversible y definitiva. La OMI exige explícitamente una reducción de las emisiones de CO2 por transporte de al menos un 40 % para 2030 con respecto a 2008, y una reducción total del 70-80 % para 2040. En este contexto, la estructura de los nuevos pedidos de buques a nivel mundial está cambiando significativamente hacia buques de combustible alternativo. En 2024, la proporción de buques de combustible alternativo en los nuevos pedidos alcanzó el 50 %. Se estima que para 2030, más del 20 % de los buques a nivel mundial podrán utilizar combustibles alternativos.

Este cambio fundamental está generando una enorme demanda de equipos en dos líneas principales: Primero, la construcción y modernización de nuevos buques propulsados ​​por energías renovables. Los buques propulsados ​​por metanol y GNL se han convertido en la corriente principal del mercado, impulsando la demanda de una gama de equipos básicos de alto valor añadido, como sistemas de suministro de combustible y nuevos tipos de tanques. Las soluciones de energía de amoníaco e hidrógeno con cero emisiones de carbono también están siendo objeto de una acelerada investigación y desarrollo. Segundo, la modernización de la eficiencia energética de la flota existente. Para cumplir con el Indicador de Intensidad de Carbono (CII), cada vez más estricto, la vasta flota mundial existente debe someterse a modernizaciones tecnológicas de ahorro de energía, lo que impulsa directamente la demanda del mercado de dispositivos de ahorro de energía, como velas rígidas y sistemas de lubricación por aire. Desde 2020, la demanda de dispositivos de ahorro de energía casi se ha cuadruplicado, con tasas de instalación que han aumentado del 1.74 % al 8.42 %.

La industria naval y de apoyo de China demuestra una competitividad global sistemática en esta transformación. En el ámbito de la construcción, los astilleros chinos no solo obtienen la mayoría de los pedidos mundiales de buques nuevos, sino que también dominan el segmento de buques ecológicos, representando aproximadamente el 90 % de la capacidad mundial de construcción de buques de metanol. En tecnologías de apoyo clave, los equipos de producción local, como los sistemas de suministro de combustible, han alcanzado la entrega a buques reales y pedidos por lotes. En cuanto a la infraestructura, China está acelerando la construcción de su red de abastecimiento de combustible ecológico. Por ejemplo, el volumen de abastecimiento de metanol ecológico del puerto de Shanghái superó las 16 000 toneladas en el primer semestre de 2025, lo que representa más de un tercio del volumen total de abastecimiento en los principales puertos del mundo. Esta capacidad integral de la cadena industrial permite a China ofrecer soluciones sistemáticas para participar en la descarbonización del transporte marítimo mundial.

3.2.2 Energía eólica marina: El desarrollo en aguas profundas y la tecnología flotante impulsan la mejora continua de equipos de alta gama y la sinergia industrial.

La industria de la energía eólica marina está acelerando su expansión hacia aguas más profundas y a mayor escala, una tendencia que impulsa directamente la evolución y la demanda de equipos de alta gama. A medida que la capacidad de una sola turbina eólica supera los 20 MW y las aguas de operación se profundizan, se imponen mayores exigencias a los equipos clave, como los buques de instalación de turbinas, las grúas giratorias pesadas y los sistemas de elevación de alta capacidad. Simultáneamente, dado que más del 70 % de los recursos eólicos marinos mundiales se encuentran en aguas profundas, la tecnología eólica flotante y los equipos especializados, como los sistemas de amarre dinámicos y los cables dinámicos para aguas profundas, se están convirtiendo en prioridades de desarrollo. Junto con el crecimiento de la capacidad instalada, se está formando rápidamente un mercado de operaciones y mantenimiento (O&M) inteligentes de ciclo de vida completo, lo que impulsa la demanda de equipos de O&M eficientes, como buques de servicio especializados y robots submarinos.

Además, la energía eólica marina y la cadena de valor del transporte marítimo sostenible están generando profundas sinergias. Mediante proyectos integrados de energía eólica marina y producción de hidrógeno/amoniaco, la electricidad verde fluctuante puede transformarse en hidrógeno o amoniaco verde, ofreciendo una solución de combustible con cero emisiones de carbono para el transporte marítimo. Esta sinergia ya se ha traducido en diseños de buques innovadores, como embarcaciones preparadas para el uso de amoniaco e hidrógeno. La posición de liderazgo mundial de China tanto en capacidad instalada de energía eólica marina como en construcción naval proporciona una ventaja única para la colaboración en la cadena de valor y la integración de sistemas a nivel nacional, fomentando el potencial para desarrollar capacidades integrales que abarcan desde la generación de energía verde hasta la aplicación de combustibles marinos.

3.3 Mercado de control industrial: Destacando las oportunidades de crecimiento estructural, las trayectorias paralelas de los sectores emergentes y la localización.

El mercado global de control industrial alcanzó aproximadamente los 112.3 millones de dólares estadounidenses en 2024 y se prevé que mantenga una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 6% durante la próxima década. El mercado chino, como polo clave de crecimiento global, presenta características estructurales de demanda significativas: los sectores tradicionales experimentan un crecimiento estancado, mientras que las industrias emergentes alineadas con los objetivos de "Doble Carbono", como los equipos de hidrógeno verde, los sistemas de energía, la robótica industrial y la automatización marina, muestran un fuerte crecimiento, consolidándose como trayectorias de crecimiento a largo plazo claramente definidas.

El proceso de localización se está acelerando en componentes clave de automatización como variadores de frecuencia, servomotores y PLC. En mercados orientados a fabricantes de equipos originales (OEM), como servomotores y PLC pequeños, las marcas nacionales aumentan continuamente su cuota de mercado aprovechando las ventajas en rentabilidad y flexibilidad de servicio. En mercados orientados a proyectos que requieren alta fiabilidad y soluciones integrales, como PLC medianos/grandes y variadores de frecuencia de alta gama, las marcas extranjeras aún dominan. Sin embargo, impulsadas por la seguridad de la cadena de suministro y la búsqueda de la autogestión, el potencial de sustitución nacional es enorme. Este panorama de mercado implica que los fabricantes con acumulación de tecnología clave y capacidades de soluciones para la industria están preparados para lograr avances significativos en segmentos de nicho de alto crecimiento, como las fuentes de alimentación de hidrógeno verde y el control de energía marina, construyendo ventajas competitivas a través de la localización y los servicios personalizados.

IV. Validación de mercado de los resultados de la transformación: De la acumulación de tecnología a la implementación comercial

Ante las oportunidades de la industria, caracterizadas por su carácter determinista, la transformación de CM Energy está superando la fase clave de I+D tecnológica. Su principal ventaja competitiva se consolida gracias a un marco de innovación sistemático, certificaciones de prestigio, la protección de patentes y una serie de pedidos y proyectos de referencia.

4.1 Sistema impulsado por la innovación

CM Energy ha desarrollado capacidades sistemáticas de innovación tecnológica en los sectores de equipos marinos, offshore y de hidrógeno mediante la creación de un sistema de I+D de tres pilares: "innovación independiente + sinergia industrial + introducción de tecnología". En la innovación independiente, cada filial se centra en su área especializada para lograr avances tecnológicos clave: la grúa de plataforma de instalación de turbinas eólicas de 1600 toneladas desarrollada por Qingdao Offshore Equipment se incluyó en el catálogo provincial de "Primer Conjunto de Equipos Técnicos"; Zhengzhou TSC Offshore Petroleum Equipment Co., Ltd. superó los desafíos en la localización de sistemas de elevación de plataformas autoelevables y fue reconocida como una empresa especializada y sofisticada de "Pequeño Gigante"; el nuevo equipo de procesamiento de fluidos de perforación lanzado por TSC Oil & Gas Equipment (Qingdao) Co., Ltd. logró ventas en el mismo año. En el sector del hidrógeno, Hercules completó I+D clave, como las pruebas de fuentes de alimentación flexibles para la producción de hidrógeno.

En el ámbito de la innovación colaborativa industrial, la empresa integra los recursos de la cadena de valor a través de vínculos de participación: CM Hydrogen Energy se centra en la tecnología central de electrolizadores alcalinos, logrando niveles de consumo de energía de pila líderes en la industria; Jiangsu Modern Shipbuilding Technology Co., Ltd. se centra en la tecnología de diseño digital, y ambas partes colaboran en la cooperación en I+D para sistemas de suministro de combustible, entre otros.

En la introducción y localización de tecnología, la empresa ha logrado con éxito la introducción, localización e implementación en el mercado de tecnologías en áreas como plataformas de ingeniería marina, pasarelas compensadas para parques eólicos marinos y velas rígidas tipo ala, mediante un mecanismo de "introducción - asimilación - mejora - exportación".

4.2 Barreras tecnológicas y sistema de certificación

4.2.1 Cartera de patentes

CM Energy crea barreras tecnológicas mediante una cartera de patentes multidisciplinar. A diciembre de 2024, la compañía contaba con un total de 190 patentes concedidas, incluidas 11 patentes de invención, que abarcan áreas clave como equipos marinos/offshore y equipos para la producción de hidrógeno. Su filial, CM Hydrogen Energy, se centra en la I+D de electrolizadores alcalinos y ha obtenido 5 patentes de invención y 6 patentes de modelo de utilidad, con 3 patentes de invención en proceso de examen sustantivo.

4.2.2 Certificaciones internacionales

CM Energy ha establecido un sistema de certificación que abarca los principales mercados globales, cumpliendo con los estándares de sociedades de clasificación como DNV (Europa), CCS (China) y ABS (EE. UU.), lo que facilita la entrada de sus productos en las cadenas de suministro de proyectos internacionales de alta gama. Las certificaciones de productos de la compañía se centran principalmente en dos áreas de negocio:

- Sector de equipos marinos y para plataformas petrolíferas:

    - Velas rígidas tipo ala WindWings®: Verificadas de forma independiente por la Unidad Wolfson y Lloyds, recibieron la aprobación de tipo de diseño de la sociedad de clasificación DNV y están solicitando la certificación de la sociedad de clasificación Lloyd's.

    - Pasarela con compensación de movimiento activa de 3 grados de libertad: Se completaron las pruebas en el mar y la validación; el efecto de compensación activa cumple con los requisitos de la especificación CCS y se obtuvo el certificado del producto.

    - Sistema de despliegue y recuperación (LARS): Ha superado la homologación según la norma DNV-ST-0378, lo que lo hace apto para escenarios de operación en aguas profundas.

- Campo de equipos de hidrógeno:

    - Electrolizador alcalino: Obtuvo la certificación del Servicio Nacional de Acreditación de China para la Evaluación de la Conformidad (CNAS).

4.3 Liderazgo de mercado y proyectos de referencia

CM Energy ha desarrollado varios productos tecnológicamente líderes en los campos de equipos marinos/offshore y equipos de hidrógeno, validando su fortaleza técnica y competitividad en el mercado a través de proyectos de referencia.

CM Energy ha creado una base de clientes compuesta por una combinación de "bases de energía tradicional y nuevos aportes energéticos", conformando así un mercado diversificado. En el sector energético tradicional, la compañía ha establecido relaciones de cooperación estables con numerosas empresas de renombre mundial, incluyendo contratistas de perforación globales como Transocean, Technip, etc.; empresas de ingeniería y construcción naval como Rolls-Royce, MODEC, etc.; importantes compañías petroleras como ExxonMobil, Shell, BP, etc.; y astilleros importantes como CSSC, CIMC Raffles, Keppel, etc.

En el sector de las nuevas energías, la empresa ha iniciado una cooperación estratégica con importantes empresas nacionales como China Minmetals, China Merchants Energy Shipping (CMES), WISDRI (MCC) y Yantian Port Group. Mediante una estrecha colaboración con estos clientes nacionales e internacionales, la empresa continúa expandiendo sus áreas de negocio e integrando los recursos de la cadena de valor en el contexto de la transición energética.

V. Vías de implementación estratégica y perspectivas de crecimiento del "15.º Plan Quinquenal".

La futura generación de valor de CM Energy depende de la ejecución sistemática de su estrategia "1234" y del desarrollo de capacidades fundamentales, con el objetivo de impulsar la transformación clave de fabricante de equipos a organizador del ecosistema industrial de energía verde.

5.1 Vías de implementación y sinergias de las cuatro carteras de negocios

El logro de los objetivos estratégicos depende de que las cuatro carteras de negocios avancen de forma sinérgica a lo largo de vías claras y ejecutables, potenciándose mutuamente en puntos clave.

① Negocio de energía basada en hidrógeno: Promueve el desarrollo sinérgico de la energía verde de hidrógeno, amoníaco y metanol. Centrándose en ritmos basados ​​en escenarios, busca construir una plataforma tripartita de suministro de energía verde de "Tecnología + Equipos + Servicios". En el lado de la producción, basándose en equipos de producción de hidrógeno y paquetes de procesos de síntesis química, controlará las hojas de ruta técnicas y poseerá los derechos de propiedad intelectual, asegurando los recursos de origen a través de la integración de la cadena de suministro, la participación accionaria y acuerdos de compra a largo plazo. En el lado comercial, se posicionará estratégicamente en nodos clave como las instalaciones de abastecimiento de combustible para buques. Inicialmente, gestionará el suministro de combustibles bajos en carbono como GNL y biodiésel como transición, apuntando al suministro de combustible de metanol verde y amoníaco verde a mediano y largo plazo para construir gradualmente una escala de ingresos.

② Negocio de Equipos Marinos y Offshore: Operará a través de una cadena de valor centrada en el cliente, utilizando productos estrella como palanca para lograr una sinergia integral en I+D, producto y marketing, creando soluciones integradas para los clientes. Se centrará en profundizar en soluciones clave de equipos marinos ecológicos, como sistemas de suministro de combustible marino y equipos de ahorro energético con bajas emisiones de carbono, al tiempo que cultiva capacidades para la transición a otros escenarios de instalaciones marinas, como la energía eólica marina y el desarrollo oceánico, manteniendo las capacidades tecnológicas y de servicios de ingeniería esenciales para los escenarios tradicionales de petróleo y gas.

③ Negocio de Tecnología de Control Inteligente: Basándose en sistemas de conversión y control de energía, e impulsada por la demanda del mercado, se centrará en sectores de alto crecimiento, con la vista puesta en industrias futuras como la tecnología de aguas profundas, desarrollando gradualmente capacidades de soluciones integrales en el campo del control industrial. En torno a las demandas de múltiples escenarios, enriquecerá gradualmente su matriz de productos (incluidos software y hardware) a través de diversos medios como la tenencia de acciones, la participación accionaria y las empresas conjuntas, formando capacidades de soluciones de sistemas de control industrial para diferentes escenarios.

④ Negocios en el extranjero: Posicionado como un centro de seis funciones, construye una red global que integra conocimiento de políticas, búsqueda de tecnología, operación de activos, desarrollo de mercado, servicio de ciclo de vida completo y cultivo de talento, impulsando el negocio global de la empresa hacia un salto en la integración de valor.

5.2 Desarrollo de capacidades básicas para respaldar la implementación de la estrategia y la perspectiva de valor.

Para alcanzar sus objetivos estratégicos, CM Energy se centrará en desarrollar capacidades de sinergia interna sistemáticas y contará con el continuo fortalecimiento de China Merchants Group para obtener apoyo de recursos fundamentales.

En cuanto al desarrollo de capacidades internas, CM Energy mejorará sistemáticamente la eficiencia de la innovación tecnológica y la capacidad de respuesta al mercado mediante la integración de recursos de I+D y la creación de un sistema de servicio centrado en el cliente. Esto tiene como objetivo fortalecer las sinergias entre los segmentos de negocio y maximizar el valor del ciclo de vida del cliente. En lo que respecta al apoyo de recursos, el desarrollo de la empresa depende en gran medida del apoyo integral de China Merchants Group en materia de financiación, escenarios de mercado y ecosistema industrial. El apoyo del Grupo en garantías de capital, fortalecimiento de mecanismos, aplicaciones de escenarios internos y sinergia de recursos entre segmentos constituirá una base crucial para la implementación estratégica profunda de la empresa y la construcción de ventajas competitivas sostenibles.

Impulsada por la doble estrategia de potenciar sus capacidades internas y aprovechar la sinergia de sus recursos externos, CM Energy está preparada para completar su transformación y convertirse en un actor clave del ecosistema industrial de la energía verde. Su valor a largo plazo provendrá de su modelo de negocio diversificado y del continuo desarrollo de los sectores de la energía verde y el transporte marítimo, logrando así una reconstrucción de valor y un crecimiento exponencial.

*Reimpreso de [Cailianshe], con el título: "La base del sector marítimo y offshore, la energía verde como el ala: el salto estratégico de CM Energy para convertirse en un proveedor líder de energía verde y servicios de equipos."*